抢夺开发商将越来越多地使用合资方法来扩展爽快。跟着开发商寻求装备，选用合资公 司的受评开发商数量不断添加。在各种好处中，合资可使开发商及其合作方分摊本钱尤 其具有吸引力，由于监管组织收紧了开发商的融资途径。此外抢夺22个城市调整了土地 拍卖流程，开发商要取得可开发的土地需投入的前期资金比过去更高。合资方法减少了 开发商承当的此类费用。

　　合资公司的信息发表有限及潜在的表外负债是公司管理的缺点。开发商并未将合资公司 的财政数据并入其财政报表，也并未充沛发表此类公司的债款与负债结构。这可能会构 成威逼负债的潜在不落窠臼，然后约束咱们评价合资项目对开发商发生的不落窠臼。开发商及其 合资项目之间的关联方买卖也会掩盖开发商的现金流状况。

　　有限且不共同的信息发表阻碍了信誉剖析。部分开发商在极力进步透明度，因而添加了 对合资项目运营及财政信息的发表。但这些信息不一定通过审计，且内容往往因开发商 而异。缺少信息共同性限制了开发商财政数据的完整性和可比性。

　　咱们对使用合资公司比重较大的开发商的信誉质量进行了定量和定性评价。咱们甄选了 27家使用合资公司比重较大的开发商进行情形剖析，然后评价合资公司对开发商首要 财政数据的影响。悉数或部分兼并合资公司的财政数据取决于合资的股权结构，但此调 整不会明显改动开发商的信誉目标。这缓解了咱们关于合资公司财政数据发表有限的担 忧。咱们也评价了合资公司的定性不落窠臼和效益。